2022年电影行业影院频繁停业，影片供给不足，热门影片未能如期上映，重点档期未能充分发挥，行业不确定性明显增加，电影人顽强的承受着压力，在坚守中前行。随着国内政策的调整和经济持续复苏，2023年第一季度全国电影票房较2022年同期增长13.5%，电影行业迎来了全产业链复苏。

　　2022年，全国多数影院间歇性停业，第二季度和第四季度停业率较高，而作为重要票仓的一线城市相对停业比例最高，票房同比下滑43.3%。受此影响，全年电影票房 300.67亿元，较2021年下降36.4%，观影人次7.12亿，较2021年下降39.2%，而3月、4月、5月、11月单月票房均不足10亿元，回落至2014年前水平，全年超过100天单日大盘票房低于2,000万元。档期方面，春节档和暑期档整体表现较好，其他档期票房表现受影响较大。

　　2022年，电影行业不确定性明显增加，市场整体供片不足，全年上映新片325部，较2021年减少222部，其中国产影片272部，同比减少40%，进口影片53部，同比减少21%，且票房贡献较低，仅《阿凡达：水之道》和《侏罗纪世纪3》两部进口电影进入票房前十名。从票房体量来看，全年过亿新片40部，较2021年减少18部，除20亿以上影片保持3部以外，其余各中高体量影片数量均有不同程度减少，特别是票房2-5亿新片仅7部，较2021年减少11部。《长津湖之水门桥》和《独行月球》两部工业大片依然保持较高的制作水准，票房领跑上下半年，头部和档期聚集效应仍然明显，中腰部影片和非档期吸引力下降。

　　2022年，受客观因素影响，影片撤档、改档愈加频繁，诸多影片临时定档，电影上映和宣发节奏被打乱。报告期内，《超能一家人》《检查风云》《长空之王》等重要影片撤档，未能于年内上映；原定于清明档和五一档上映的《一周的朋友》《哥，你好》等多部影片也被迫调整档期；而在票房 5,000万以上的影片中，近四成影片映前两周定档，宣传窗口期大幅缩短，缺少了对观众观影热情的前期蓄力，对影片票房的释放产生较大影响。面对市场变化，《独行月球》《神探大战》等影片通过点映“以映代宣”、“映后长线宣发”等营销方式提升观影热度，但行业整体仍受到较大影响。

　　2022年，全国新建影院805家，较2021年减少27.1%，新增银幕数仅为2019年的一半，增速进一步放缓，头部影司新建影院数量均有所下降。存量影院经营压力持续加剧，全国三分之一影院全年票房不足百万，部分中小影院退出市场，行业处于推陈出新、优胜劣汰的状态中。头部电影公司凭借资金、品牌和运营效率上的经营优势，抗风险能力相对较强，行业集中度有所回升，而万达电影票房产出和运营效率继续保持行业领先地位。

　　2023年以来，电影市场持续稳健复苏，全国影院经营秩序逐渐恢复正常，国产影片定档宣发周期恢复常态化，《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》《超级马力欧兄弟》等进口影片也陆续引进并同步上映，而稳定的内容供给更有助于提升观影积极性，拉动票房和人次增长。展望全年，消费是宏观经济增长主要的驱动力，随着国内观影需求和意愿的不断提振，电影行业景气度有望进一步回暖。

　　1、院线电影放映。公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场份额已连续十四年位居国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片放映实行科学、规范、标准的管理，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。

　　2、销售卖品。卖品品相主要分为两大类，分别为餐饮类产品和衍生品。餐饮类产品指观影时观众选择食用的商品，主要包括食品类和饮料类，衍生品包括与影片角色、剧情、道具相关的主题类纪念商品、动漫周边、潮玩手办等。

　　3、发布广告。公司所经营的影院广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广告指在电影正片前搭载的商业广告，在电影放映前播出；阵地广告指在实体影院相关媒介上播放、陈列的产品广告，主要包括灯箱广告（含LED、LCD电子屏）、喷绘广告、立牌等。

　　4、电影制作及发行。公司主要通过投资、制作电影，取得影片的票房分账收益和衍生收入，并获得利润。公司根据投资发行策略、影片特点、题材和定位等因素对影片剧本进行开发或选择，并通过独家投资、主投或参投的方式参与影片制作。

　　5、电视剧制作及发行。公司主要通过投资、制作电视剧，向电视台及新媒体平台销售电视剧版权取得版权销售收入及发行收入，并获得利润。

　　6、游戏发行。公司主要通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入及利润，具体游戏类型包括网页游戏和移动网络游戏。

　　2022年，面对外部环境对电影行业带来的巨大困难和挑战，公司在董事会的带领下团结一致，全力以赴，整合各方资源，降本增效，积极推进各项应对措施，平稳渡过困境。报告期内，公司实现营业收入96.95亿元，同比下降22.38%，归属于上市公司股东的净利润-19.23亿元。截至报告期末，公司总资产267.07亿元，归属于上市公司股东的净资产70.97亿元。虽然公司2022年度经营业绩受到较大影响，但市场份额和经营效率持续提升，保持稳定的行业领先优势。公司总体经营情况如下：

　　2022年，受外部环境影响公司国内下属影院频繁停业，店均停业时间较长，全年实现票房43.9亿元（不含服务费），较上年同期下降29.4%，观影人次1.1亿，较上年同期下降33%，凭借长期积累的经营管理优势和创新举措，公司票房和人次整体降幅低于全国平均水平，累计市场份额达到16.8%1，较2021年提升2.1个百分点，继续保持稳步提升。

　　报告期内，公司坚持抓好“每一档、每一天、每一片”的营销策略，努力拉动票房、人次和市场份额增长。一方面针对重点影片和重点档期加大营销宣传，继续加强和商业广场、主力商户及招商银行、京东PLUS、网易云、阿里88VIP、小米、瑞幸等异业品牌联动合作，充分利用广场、异业商户、线上平台客流转化提高观影人次；另一方面持续拓展大客户收入稳定经营基本盘，通过线）直播营销和抖音平台“达人探店”联动票券团购等活动实现票房和卖品销售转化；除此之外，公司也通过举办“莎士比亚影像展”、“俄罗斯艺术影像展”等各类主题影展等方式增加影片内容供给，激发观影热情，为电影市场的复苏做好充分准备。

　　2022年，虽然映前广告业务也受到客观因素较大影响，但公司积极寻求变革，创新营销，抓住重点档期和重点影片提高广告投放，对重点大客户进行定制化服务，全力保障客户投放需求，积极拓展新行业新客户，并通过精简业务板块和调整业务模式降本增效，全年市场份额增长5个百分点。

　　同时，公司下属澳洲院线各项经营业务稳健恢复，全年实现票房约 12.4亿元2，较上年同期增长

　　1 为更准确的反映公司影院情况，公司对累计市场份额口径进行调整，剔除传统加盟影院份额约0.3%。

　　67.6%，观影人次1,530万人，较上年同期增长61.9%，经营业绩实现扭亏为盈。

　　2022年，公司重点布局衍生品业务，不断完善产品矩阵，丰富产品品类，开拓销售渠道，通过“时光好物节”、“爆米花节”、“世界杯嘉年华”等活动打造创新零售场景。公司逐步放开区域选品规则，支持各区域积极引进特色产品，开拓销售渠道，为影院卖品销售带来增量，实现创新商品收入显著增长，公司人均消费额SPP也取得突破。子公司时光网继续聚焦IP研发和储备，保障影院IP授权和衍生品供应，针对不同档期深挖爆款潜质产品，自主开发推出的吾皇万睡玩偶、如虎添翼挂件等衍生品受到广大消费者的喜爱和欢迎，为公司衍生品业务的长期发展奠定基础。

　　报告期内，公司加大经营创新力度，增加多元化收入，努力弥补客观因素对票房收入造成的损失。公司持续完善线上平台，“万达电影APP”和 “万达电影小程序”双平台全新上线，借助电商流量实现价值转化；通过搭建全国影院私域社区矩阵，提升触达转化和用户活跃度，为影院经营长效赋能。公司进一步升级会员体系，于2022年9月全新推出W+会员模式，绑定核心用户的同时提升服务品质及会员客群的观影体验。2022年，公司积极开展多轮影片商务合作及营销宣传，提升宣发收入，同时继续拓展各类演出、剧本杀、赛事直播等业务，利用影院的放映资源、内容资源、场地资源开展电影研学活动，提升影院人气，吸引更多人群走进影院。

　　2022年，为降低投资规模和资本支出，缓解经营压力，公司及时调整了国内影院建设和发展计划，一方面优化重资产影院建设标准，筛选更优质的项目保障投资效益，提高直营影院品质和盈利能力，另一方面加速推动影院轻资产转型，对轻资产模式进行迭代升级，为影院经营赋能的同时稳步提高公司管理收益和市场份额。公司加快速度对尾部经营效益不佳的影院进行关停或转让，进一步降低经营风险，减少未来现金流支出，提高整体资产质量。与此同时，依托于影院规模优势，公司坚持对电影放映提质升级，不断提升观众观影体验，2022年与中国电影（600977）CINITY达成合作，计划增建100个CINITY影厅，传递出双方对中国电影市场稳步复苏、长期向好的信心。

　　报告期内，公司新开业直营影院38家，新开业轻资产影院65家，关停直营影院33家。截至2022年12月31日，公司国内拥有已开业影院825家3，6,972块银幕，其中直营影院704家，6,110块银幕，轻资产影院121家，862块银幕。公司旗下共拥有IMAX银幕382块、杜比影院46家及CINITY影院35家。同时公司下属澳洲院线、降本节支加强管控，确保资金安全和稳定

　　3为更准确的反映公司影院情况，公司对下属影院数量统计及披露口径进行调整，剔除传统加盟影院20家。

　　2022年，公司继续加强降本节支，确保外部环境不确定性下的现金流稳定。公司持续与业主商谈影院租金和物业费减免或调整部分合同条款，为行业复苏后经营效率的提升奠定基础。公司通过优化影院面积、调整配置标准、规划空间业态、设计无边界大堂及自建空调等方式降低建设成本，通过管理创新和改进采购方式降低集采成本，通过优化组织架构和合并部分经营区域降低管理成本，通过技术升级和设备优化节约影院能耗费用，下属影院严格控制各项经营支出，提高整体经营效率。

　　报告期内，公司及时评估和预测影院停业期间财务状况，做好应对预案，管控经营风险，持续推进并申请各项税收返还和政府补贴，同时积极拓展融资渠道，降低融资成本和财务费用，缓解短期经营压力，确保资金安全和现金流稳定。

　　2022年，公司全新开发大客户平台、移动大数据智能管理分析平台（BI系统）、指标追踪系统等管理工具，对原有排片系统和智能人力系统进行升级，为影院管理提供更加实时、便捷、高效的数据服务，赋能一线。公司搭建的“总部—区域—影院”体系为各级管理人员和影院管理提供实时、便捷、高效的经营分析服务，对各级管理层经营决策、抢占市场先机以及实时追踪指标完成情况产生积极作用，助力公司经营管理水平不断提升。

　　2023年，随着行业景气度的进一步回暖，公司放映业务有望不断改善，公司将继续抓好重点档期和重点影片宣传营销，创新经营，吸引更多观众走进影院，努力提高经营收入。

　　2022年，公司电影投资、制作和发行业务受到外部环境较大影响，子公司万达影视原计划上映电影12部，实际上映7部，其中主控主投影片6部。一方面，《哥，你好》《你是我的春天》等影片因市场变化未能按计划档期上映，错过了最佳上映时机；另一方面，极限定档下影片宣发周期大幅缩短，《想见你》《大头儿子小头爸爸5》等影片映前一周左右才定档，映前热度和开画票房不足，其他部分重点影片也未能如期在年内上映，导致万达影视整体票房收入不及预期。面对外部压力，万达影视努力保证重点项目开发和部署，加强映前、映中、映后长线化宣发和整合营销，《哥，你好》和《想见你》分别取得票房5.5亿元和4亿元，而亲子动画电影《海底小纵队2》最终实现票房7,761万元，较同系列第一部提升了45%，为IP系列运营奠定了基础。同时公司也积极参与重点影片投资，全年参投的电影《奇迹：笨小孩》《熊出没：重返地球》《人生大事》《万里归途》均取得较好的票房成绩。

　　报告期内，为应对政策和市场变化，万达影视积极通过版权运营、海外发行、申请补贴等方式创收增效，同时研究调整经营策略，寻求制片模式和宣发模式改革，控制影片投资规模，降低经营风险。公司聚焦优势赛道，以内容为核心，坚持项目主投主控，推动制宣发一体精细化管理，加强项目成本管控，提高收入结构稳定性和抗风险能力，为电影市场恢复后公司经营业绩的提升蓄力。

　　2023年，万达影视将全力确保重点影片上映及重点项目开发筹备，做好待映影片宣发，完善项目管理机制，分摊项目风险，努力提高经营业绩。截至目前，公司联合投资的《流浪地球2》、《熊出没：伴我熊芯》和《宇宙探索编辑部》已上映，主投主控的《倒数说爱你》《维和防暴队》《寻她》《三大队》等电影计划于年内上映。

　　2022年，电视剧行业的不确定性也逐渐增加，新播出剧集数量较前两年呈下降趋势，同时备案项目数量和集数也有所减少，行业延续降本减量的趋势。子公司新媒诚品的经营业务也受到较大影响，由于部分电视剧或网剧项目拍摄计划被迫延期、取消或拉长周期，导致整体内容产出不足，投资成本相应上升；同时部分剧集发行进度也受到了不同程度的推迟，未能按计划播出。报告期内，新媒诚品计划播出 6部，实际播出 3部，虽然《谢谢你医生》《沉香如屑》和《灿烂的季节》均取得了较好的收视成绩和市场热度，但受部分已签约剧集延期播出、销售价格降低等影响，经营收入出现一定程度下降。面对压力，新媒诚品稳步推进电视剧和网剧项目开发和制作，以销定产，加强成本管控，降低投资风险；继续深化各卫视和视频平台合作，紧抓市场风口创作不同作品，同时稳中求变，积极寻求业务创新，探索平台分账模式，拓展利润增长点。2023年，新媒诚品投资制作的《他是谁》已于3月14日在CCTV8和优酷播出，已拍摄完成待播的剧集包括《最灿烂的我们》《画眉》《仙剑奇侠传四》《梦外滩》《三大队》《交错的场景》等，公司将积极推动已制作剧集排播和回款，确保内容稳定输出，降本提质，努力创收。

　　2022年，游戏行业政策趋严等客观因素影响延续，国内游戏市场销售收入、用户规模及活跃时长等呈现持续收缩态势，用户消费意愿也明显回落。子公司互爱互动采取多种措施应对，发行游戏5款，新取得版号3款，通过进军欧美市场、拓展新的渠道、突破自身买量能力等有效手段克服困难，经营业绩实现逆势增长。

　　报告期内，互爱互动继续贯彻海外协同国内的经营策略，持续建设海外发行能力，经过充分的用户调研、红人营销模式及国内发行经验复用，取得《圣斗士星矢：正义传说》的欧美发行突破，带动公司海外自主发行收入逐步提升。同时，《葫芦兄弟：七子降妖》等在线项目长线运营，通过拓展用户属性不同的联运渠道等方式实现收入增长。除此之外，互爱互动对组织架构和团队进行了优化调整，内部管理效能获得提升。

　　目前国内游戏版号发放逐渐常态化，游戏产品上线节奏有望恢复正常，驱动游戏行业回暖。2023年，互爱互动将继续聚焦公司体育类和经典 IP优势领域，深耕长线运营奠定收入基础，积极推动储备产品发行上线）奇幻世界》《秦时明月：沧海》《虚树迷宫》等游戏将于年内发行上线。

　　自 2005年成立以来，历经十几载的发展和积淀，万达电影已经成为影院经营的领军品牌，无论是市场份额、观影人数，还是单银幕产出以及平均上座率，均占据行业领先地位。公司一直秉承可持续发展的科学经营理念，依托于重组完成后的全产业链业务能力、丰富的业务资源、快速的跨区域扩张能力、强大的连锁经营能力、持续的创新经营能力和领先的放映工艺技术，构筑起公司的核心竞争力。

　　公司电影业务已向上延伸至电影投资、制作和发行，全面覆盖电影全产业链，已成为覆盖电影投资、制作、发行、放映全产业链的电影公司。公司五大业务平台已初步建成，可充分发挥既有庞大院线终端、会员体系的显著优势和娱乐生态圈内的协同效应，持续打造泛娱乐平台型公司，提升综合竞争实力。在产业链方面，电影投资、制作和发行业务将与公司现有的院线发行、电影放映、衍生品销售业务形成有效联动。公司已积累的自有会员资源、电影放映环节和衍生品销售环节对消费者观影和购买行为的理解与观察，将为电影投资制作的决策提供有力的数据支持；万达影视生产的优秀的电影产品配合高效的宣传发行，又将促进终端电影放映，提升衍生品销量，并进一步扩大会员规模。

　　JN江南·体育下载

　　在业务板块方面，多个板块的综合布局也将起到良好的联动作用。在某一板块作品获得良好市场反应时，公司可围绕该作品和IP进行多类型的综合开发，全方位挖掘 IP价值；而基于同一 IP所开发的不同类型作品，可在公司统一规划下，选择适当时机投放市场，以持续提升 IP热度，充分调动板块间的协同效应。

　　公司具备独特的国内电影资源，在电影创作方面积累了丰富的 IP储备，并与多个影视工作室建立了良好的合作关系；在电影制作方面，除拥有大量导演、编剧、监制、演员等合作资源外，已成功参与制作及投资了多部票房表现不俗的电影产品；在电影发行方面，具备行业领先的发行能力。子公司新媒诚品是国内优秀的电视剧制作和发行公司，拥有丰富的电视剧运营经验，在电视剧作品题材选择、剧本开发、剧集制作、发行渠道方面积累了丰富资源，并凭借不断出品优秀的电视剧作品，在行业内逐步巩固了优势竞争地位。

　　公司与国内知名商业地产开发商、运营商建立了良好的合作关系，积极推动公司的全国布局。优质的商业广场项目，可以保证影院获得足够良好的位置、规划、人群、消费氛围以及物业服务，公司与优秀商业地产开发商的良性互动合作为公司的跨区域拓展提供了强有力的支持，并为该等商业地产带来文化娱乐价值，为双方长期合作奠定了良好的基础。标准化、可复制的投资建设模式是公司跨区域扩张能力的另一重要方面。公司拥有专门的影院建设团队，在影院项目投资建设的各个环节建立了一系列标准，包括对新建影院进行统一规划设计，工程物资和设备采购进行统一招投标，工程施工按照相关标准统一建设等，能严格保证公司旗下影院建设品质的一致性。

　　公司目前与旗下大部分影院为纯资产联结关系，采取直营连锁方式经营，近年来为应对外部环境变化，公司快速拓展轻资产影院。经过多年的发展，公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，拥有完善的运营标准体系，统一的经营策略，实现了强大的院线总部管理。在对旗下影院管理方面，公司形成了强大的管控能力，高效的执行能力，规模化的运营能力和创新的营销能力，能保证影院在各方面的统一。基于公司的连锁经营能力，公司得以在业务规模不断扩张的同时，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，从而实现公司的可持续发展。

　　公司秉承持续创新理念，在创新经营方面，不断进行会员创新、产品创新、整合创新、营销创新以及新业务创新，保持公司领先优势，增强市场竞争力；在管理创新方面，公司采取大数据应用，增强经营决策精细化，提升经营效率；在影城设计创新方面，公司不断创新设计理念和设计风格，在统一风格的同时，融入文化、时尚、娱乐等独具电影气质与个性的多重元素，用心为观众创造良好的观影氛围；在营销创新方面，公司不断推出多种线上线下创新营销模式，持续扩大万达电影“朋友圈”，助力公司经营效率和市场占有率不断提升。

　　公司始终坚持以持续引进和推广优质放映技术、引领高端观影理念变革为己任。公司全面采用世界一流的放映工艺标准，拥有世界先进的进口数字放映设备、音响系统和银幕，从工艺上确保了观影品质。公司与世界放映技术领先的加拿大IMAX公司以及杜比公司达成战略合作，截至2022年12月31日，公司已投入运营的IMAX银幕382块，杜比影院46家，CINITY影院35家，是全国拥有IMAX银幕数量和杜比影院最多的院线；同时，公司自有高端巨幕品牌PRIME，集RealD终极银幕、帧彩的高帧率技术、科视激光放映系统、杜比全景声等多元视听科技于一体，保持公司放映技术、品质处于国内外领先地位。

　　作为电影行业的领先企业，公司将进一步巩固在行业中的市场地位，稳步扩大经营规模和竞争优势，不断提升公司业绩。公司将持续推动全产业链布局和发展，在保证影城品质与效益的前提下不断提高市场份额，同时做大做强内容板块。公司将不断完善电影生态圈，持续创新经营，实施精细化管理，将公司打造成为科技型、平台型、生态型的文化产业公司。

　　2023年，中国电影市场重回稳健运行轨道，春节档创影史第二佳绩，《满江红》和《流浪地球2》两部影片票房突破40亿元，全年影片供给也较为充足，为行业全面复苏释放出积极信号。虽然电影行业仍需要一定时间恢复至正常水平，但观众对文化消费的需求以及优质影视作品的市场潜力是确定的。在国家和行业政策支持下，公司将紧抓行业复苏机遇，根据年初制定的经营计划做好各板块经营业务，以利润为导向，努力提高经营业绩，同时公司也将团结行业各方力量，以合作求共赢，为电影行业的恢复和长期健康发展作出贡献。

　　2023年，公司将持续推进线上线下创新经营，拉动观影热情，吸引更多观众走进影院，不断提高票房和非票房收入。线下，除全力做好市场营销宣传外，公司将继续挖掘大客户合作的深度和广度，拓宽合作渠道，丰富定制产品；通过影院+多种创新业态融合，丰富观影场景，打造人气标杆影院；通过预约放映、研学等活动进一步培养影迷群体的观影文化。线上，公司将继续扩大W+付费会员规模提高会员粘性，并进一步完善旗下两大APP、万达星选商城、剧本杀、衍生品等线上平台，多渠道创收。

　　2023年，为践行轻资产战略，公司将继续放缓影院建设速度，计划新建10-20家优质影院，并通过影院筹备期和运营期的面积优化和设计优化提升空间坪效。同时公司将继续稳步扩大轻资产规模，计划新开业50-60家轻资产影院，持续提升公司市场份额和行业影响力。公司将利用万达电影在经营管理的标准化、系统化、影响力和品牌知名度为轻资产影院赋能，不断提高影院收入，进而提高公司收益水平。公司也计划有序推进外部影院代建模式，为市场其他影院提供设计、建设、技术和成本等多方面服务，发挥万达项目建设和管控优势，寻找新的利润增长点。

　　2023年，面对市场可能存在的不确定性，公司将持续加强精细化运营，实施影院分级管理，充分依托大数据和系统管理工具，细化分解经营指标，让数据指导经营贯彻到每一个经营细节，进一步提升经营效率，促使下属亏损影院扭亏或现金流转正。公司将继续争取各项政策支持，持续推动影院减租降费工作，加强成本和经营管理费用管控，开源节流，保证公司现金流稳定充足。

　　2023年，公司将主控影片运营，确保重点影视剧上映、播出及重点项目开发筹备。继续坚持以深耕内容制作为核心，创作更多优质作品，布局类型化、系列化开发，优化投入产出比，依据档期、结合市场和公司产能控制项目储备和投资规模。与此同时，公司将进一步完善项目管理机制，加强过程管控和现金流管控，包括建立项目组机制、完善决策机制、前置审核工作等，最大化项目收益。除此之外，公司也将充分发挥院线优势，积极寻找优质影片项目参与投资，提高整体投资收益。

　　2023年，公司将以影院终端优势为核心，以内容生态链为依托，联合万达影视、时光网、五洲发行和互联网新媒体着力搭建万达宣发体系，构建自身宣发力量，积极探索创新宣发模式，为更多中小体量影片提供宣发服务，助力优质内容票房最大化。公司也将继续发挥全产业链优势和各板块协同效应，充分整合上下游内容营销平台、IP融合营销、信息技术能力等资源，提高公司整体收入和利润水平。

　　请投资者注意：公司2023年经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。

　　基于电影行业特点，观众的观影需求受影片供给情况影响较大，影院行业受到上游电影制片和发行的影响，也即片源的数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收入。近年来受客观因素影响，国产影片拍摄制作进度有所放缓，投资风险增加，影片生产数量和备案数量均有所减少，同时进口影片引进数量仍存在一定不确定性，影片质量分化较大。随着观众对文化内容需求和欣赏水平的不断提高，票房向头部影片集中的趋势更加明显，因此可能存在优质影片供应不足影响票房收入的风险。

　　应对措施：针对上述风险，公司在加大市场营销宣传的同时，将积极探索创新经营模式，通过预约放映、举办各类主题影展和开展各类演出活动等丰富观影内容和影院业态，减弱内容供应不足带来的影响。

　　因电影行业及产品的固有特点，公司影视项目存在一定投资风险。一方面公司根据自身专业判断结合对消费者需求分析等进行投资，但观众的观影习惯和偏好在不断变化，同时宣发效果以及目标观影群体反馈等因素可能导致影片上映后票房未能达到预期；另一方面，近年来重要档期上映影片数量较多，竞争激烈，可能对单部影片票房造成一定影响，而制片方可能也会根据同档期竞争情况和市场反馈再次评估影片是否上映，并作出调整档期或者暂时撤档的决定，进而导致公司实际票房收入与计划收入存在一定差异，因此可能存在公司影片投资收益不及预期的风险。

　　应对措施：针对上述风险，公司具有较为丰富的电影投资、制作与发行经验，将持续完善项目管理机制，加强成本管控，分摊项目风险，加强宣发营销，选择适合的档期并确保重点影片按计划上映，努力提高经营业绩。

　　随着我国经济的快速发展以及电影行业的持续繁荣，市场竞争也在不断加剧。一直以来影院行业受到资本高度关注，影院数量呈现出快速增长的趋势，各大院线陆续进入资本市场。虽然近两年受客观因素影响，影院增速逐渐放缓，但随着竞争对手的跨区域扩张以及新的投资主体的陆续进入，影院数量短期内可能仍将增加，影院竞争仍然激烈。同时上游影视剧制作和发行行业也呈现出较为激烈的竞争态势，重要档期上映或集中播出的影视作品较多，影视剧内容同质化也较为明显，片方需要采取多种营销措施争取更多票房和收视率，因此公司面临市场竞争加剧的风险。

　　应对措施：针对上述风险，一方面公司在行业内已取得了一定的相对竞争优势，未来将在推进影院稳步扩张的同时强化区域优势，重点发展高品质影院，加强影院精细化管理，降低运营成本，不断提升市场份额和经营效率；另一方面公司将以内容为核心努力打造更多优质的影视剧作品，并全力做好宣发工作，努力提高核心竞争力。

　　影院的选址是基于对多种因素的综合考虑进行的，如当地经济发展水平及增长速度、城镇化发展规划、人口密度、人均收入水平、竞争状况、目标消费群体、物业配套服务水平、交通情况等。如果影院选址不当，将影响公司经营效益。此外，由于市场竞争逐渐加剧，各影院投资主体纷纷选择经济发达城市的有利地段开设影院，影院选址面临激烈竞争。如果公司不能在合适的地段获得开设影院的场址，有可能延缓扩张计划，对公司的未来业务增长带来不利影响。

　　应对措施：针对上述风险，经过多年的发展，公司积累了较为丰富和成熟的影院选址经验并形成了较为健全的影院选址决策流程。在实际影院建设项目中，公司将选择商业人流密集的地段或者大型商业综合体作为项目实施地点，确保项目经营保持较好水平。此外，公司与国内商业地产开发商开展战略合作，可以不断获得优质影院项目。

　　目前，我国对广播电影电视行业等具有意识形态特殊属性的重要产业监督管理较为严格，国家对电影制片、进口、出口、发行、放映等环节实行许可制度。未经许可，任何单位和个人不得从事电影片的摄制、进口、发行、放映活动，不得进口、出口、发行、放映未取得许可证的电影片。上述在资格准入、持续经营等方面的监管政策贯穿于本公司院线、影院业务以及电影和电视剧制作、发行业务的经营之中，违反该等政策将受到行业主管部门行政处罚。如果本公司所涉及的院线、影院业务以及电影制作、发行业务等方面未能获得相关许可，将可能面临前期投资的损失和风险。

　　应对措施：针对上述风险，公司将加大对行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，积极应对监管政策的变化，降低相关风险。

　　在日常经营中，公司下属各影院需接待数量众多的观众，尤其是在节假日和主要档期，客流量较大，因此存在一定的公共卫生和安全隐患。尽管公司在安全管理制度、消防安全管理、食品卫生安全管理等方面加大了投入，但若发生包括消防安全、食品卫生安全在内的突发事件，以及社会层面的整体公共安全事件仍可能会对公司的正常经营带来影响。

　　应对措施：针对上述风险，公司高度重视安全生产和消费者的健康安全问题，制定了《安全应急预案》《院线系统安全管理制度》等安全生产制度，并根据管理层级建立了全公司范围的安全管控体系，保证影院卫生安全。

　　证券之星估值分析提示万达电影盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示线上线下盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示招商银行盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中国电影盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示葫芦娃盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性jn江南·体育登录入口、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。